Коэффициент Сортино: Что Это И Каким Он Должен Быть

Это говорит о том, что показатели коэффициент сортино инвестиций, скорректированные с учетом риска, являются неблагоприятными. Коэффициент же Сортино в качестве показателя риска использует отклонение вниз, т.е. При этом не учитывается неопределенность, связанная с положительной доходностью.

Однако, при вычислении среднего арифметического квадратов нулевые значения не выбрасываются. Сумму квадратов я разделила не на four (количество ячеек, в которых есть цифры), а на 12 – общее число календарных месяцев. Коэффициент Сортино выше, чем Шарпа, несмотря на одинаковые показатели доходности активов. Это связано с тем, что Sortino Ratio в оценке риска учитывает только падения котировок.

• Коэффициент Сортино полезен для инвесторов, которые особенно обеспокоены риском убытков и хотят оценить эффективность инвестиций с учетом этого.
• Он особенно полезен для оценки инвестиций с повышенным риском падения или отрицательным перекосом.
• Финансовый рынок предоставляет большой выбор для инвестиций и получения прибыли от торговли активами.
• Как правило, более высокий коэффициент Сортино является предпочтительным, поскольку он указывает на лучшие показатели с поправкой на риск.
• Это связано с тем, что Sortino Ratio в оценке риска учитывает только падения котировок.

Пример Расчета Коэффициента Сортино

Высокий Sortino Ratio предпочтительнее, так как показывает большую отдачу на единицу риска. Инструмент можно использовать для оценки активов, акций, индексов и криптовалют. Значения коэффициента Сортино используется для оценки работы портфельных менеджеров и сравнения активов.

Алгоритм Расчета

В отличие от Сортино, коэффициент Шарпа при расчете учитывает безрисковую ставку (обычно доходность безрисковых инвестиций, например, государственных облигаций) в качестве минимально допустимой доходности (Rf). Она представляет собой доходность, которую инвестор может ожидать получить, не принимая на себя никакого риска. Коэффициент Сортино измеряет доходность инвестиций с поправкой на риск, уделяя особое внимание волатильности вниз, что делает его решающим для оценки риска в портфелях. Концентрируясь на отклонении в сторону снижения, вместо общего стандартного отклонения, он предлагает более четкое представление о доходности инвестиций с поправкой на риск, особенно в случае асимметричного распределения доходности. Традиционные методы оценки рисков часто игнорируют важный аспект — асимметричное распределение доходностей. Это означает, что положительные и отрицательные отклонения не рассматриваются в равной степени.

Sortino Ratio учитывает только нисходящую волатильность, исключая положительную. Этот параметр рассчитывают на основе минимального уровня доходности портфеля (MAR). На следующем этапе необходимо составить портфель из активов (акций, облигаций, ETF, REIT). Существует способ для того, чтобы на основе оптимизации определить доли активов в портфеле, которые максимизируют его доходности или минимизируют риск. В данной статье я взял равные доли активов, чтобы показать принцип построения и оценки по коэффициенту Сортино. Поскольку пенсионеры часто в первую очередь стремятся избежать крупных потерь, использование коэффициента Сортино помогает выбирать инвестиции с меньшим риском убытков.

Тот, у которого более высокий коэффициент Сортино, был бы предпочтительнее, поскольку он обеспечивает такую ​​​​доходность с меньшей волатильностью при понижении. При сравнении различных инвестиционных стратегий или портфелей коэффициент Сортино дает более детальную картину, чем коэффициент Шарпа. Основное внимание уделяется риску, связанному с неблагоприятными последствиями, например, потерям во время рыночных спадов. Портфель Y имеет более высокий коэффициент Сортино, что указывает на лучшую эффективность с поправкой на риск.

Показатели Инвестиционного Риска

Фактически, резкие скачки цены портфеля вверх способны существенно занизить коэффициент Шарпа, так как они влияют на общую волатильность. Однако это бессмысленно, так как большинство инвесторов приветствуют большие положительные доходы. Каждый инвестор знает, что на финансовых рынках существует множество факторов, влияющих на доходность активов. Для большинства инвесторов критически важно не просто получать прибыль, но и избегать убытков. Он позволяет более точно оценить реальную эффективность инвестиционных решений, учитывая только те ситуации, которые могут привести к финансовым потерям.

Управляющие фондами или портфелем обычно учитывают коэффициент Сортино для простого объяснения рисков инвесторам. Когда Sortino Ratio составляет от 0-1 (до 100%), то портфель имеет высокий уровень риска. За значения минимально допустимой доходности зачастую берут безрисковую ставку по государственным облигациям (ГКО и ОФЗ для России), которые имеют крайне низкий уровень риска.

Коэффициент Сортино от 0 до 1 указывает на то, что доходность портфеля не полностью компенсирует риск снижения. Коэффициент Сортино больше 1 предполагает, что доходность портфеля адекватно компенсирует риск снижения. В то время как коэффициент Шарпа учитывает общую волатильность, коэффициент Сортино специально рассматривает риск убытков, предлагая более четкую картину цифровая валюта потенциального убытка инвестиций. Финансовый рынок предоставляет большой выбор для инвестиций и получения прибыли от торговли активами.

Коэффициент Сортино дает ценную информацию о риске снижения цен, но это лишь часть головоломки. Поведенческие предубеждения, такие как неприятие потерь, влияют на то, как инвесторы воспринимают риск. Низкий коэффициент Сортино может привести к паническим продажам, даже если общая стратегия верна. Коэффициент Сортино используется для оценки доходности инвестиций при заданном уровне плохого риска. С учетом глобальных экономических изменений и нестабильности рынков важно использовать инструменты анализа риска, такие как коэффициент Сортино. Это позволяет не только оценивать текущие инвестиционные стратегии, но и адаптироваться к новым условиям рынка.

Коэффициент Сортино определяет степень вознаграждения инвестора за риск потерь по инвестициям или портфелю. Более высокий коэффициент свидетельствует о более благоприятных показателях с поправкой на риск, так как указывает на то, что инвестиции приносят большую прибыль по сравнению с риском снижения. Она рассчитывается как квадратный корень из среднего квадрата отрицательной доходности. Коэффициент Шарпа может быть смещен, если доходность портфеля не распределена нормально, в то время как коэффициент Сортино менее чувствителен к ненормальной доходности. MAR обычно определяется как безрисковая норма доходности, которая в данном примере предполагается равной 2%. Однако он все же использовал вариацию (корень из стандартного отклонения) в своей теории, поскольку оптимизации с использованием отрицательного отклонения были в его время непрактичными с вычислительной точки зрения.